Дилеры и охота на слонов

По словам Эрин Керриган, основателя и управляющего директора компании Kerrigan Advisors, Ирвайн, Калифорния, у дилеров следующая ситуация: они сидят на горе наличности после трех лет самых высоких прибылей за всю их историю.

«В отрасли переизбыток наличности, — говорит Керриган во время вебинара Американской международной ассоциации автомобильных дилеров, расположенной в Александрии, штат Вирджиния. По ее словам, большая часть этих денег будет направлена на покупку новых дилерских центров.

Высокие процентные ставки обычно сдерживают большое количество сделок купли-продажи, но у среднестатистического дилерского центра так много наличных денег, что им не нужно занимать так много, чтобы совершать приобретения, говорит Керриган.

В то же время приобретения публичных групп, как правило, увеличиваются, когда цены на их акции высоки, поскольку они часто используют акции для покупки дилерских центров, говорит она. По словам Керриган, в 2023 году публичные группы в совокупности превзошли индекс S&P 500.

С таким большим покупательным потенциалом в руках последняя тенденция в области купли-продажи дилерских центров заключается в том, что крупные дилерские группы ищут и приобретают другие крупные дилерские группы — эту практику Керриган называет «охотой на слонов».

По ее словам, крупные дилерские группы, такие как шесть крупных публично торгуемых групп и другие крупные частные группы, особенно если они выходят на новый для них рынок, хотят сразу же получить «критическую массу» на рынке.

На выставке NADA Керриган организовала дискуссию под названием «Стать большим или уйти домой — или нет?» на автосаммите J.D. Power Auto Summit в Resorts World.

Участниками дискуссии были Рита Кейс, президент и генеральный директор Rick Case Automotive Group, Санрайз, штат Флорида; Говард Тененбаум, партнер Keyes Motors Inc. в Лос-Анджелесе; и Дамиан Миллс, генеральный директор и владелец Mills Automotive Group, Колумбия, штат Калифорния. Миллс также является председателем Национальной ассоциации автомобильных дилеров из числа меньшинств.

Тем временем Auto Team America организовал форум дилеров/генеральных директоров/финансовых директоров и саммит по вопросам купли-продажи в ARIA Resort & Casino. Auto Team America  — это сеть из одиннадцати CPA-фирм, которые обслуживают более 2 000 автосалонов по всей стране.

Среди модераторов и спонсоров мероприятия — брокеры по купле-продаже дилерских центров Алан Хейг, президент Haig Partners, Форт-Лодердейл, штат Флорида, и Джордж Каролис, президент Presidio Group, Дулут, штат Джорджия.

В отдельных интервью Керриган, Хейг и Каролис прогнозируют активный рынок купли-продажи дилерских центров в 2024 году — все еще ниже рекордного числа сделок в 2021 году, но активнее, чем до пандемии.

По итогам 2023 года Haig Partners ожидает, что общий объем сделок купли-продажи составит около 500 дилерских центров. Это на 29 % меньше рекордных 707 сделок в 2021 году и на 21 % меньше 634 сделок в 2022 году.

По оценкам Haig Partners, средний дилерский центр, находящийся в государственной собственности, получил прибыль в размере 5,4 млн долларов за 12 месяцев, закончившихся 30 сентября. Это на 17 % меньше, чем в конце 2022 года, но все равно в 2,5 раза больше, чем до пандемии.

В декабрьском интервью Каролис высказал мнение, что 2023 год почти наверняка станет одним из пяти лучших в истории по объему сделок купли-продажи.

Поскольку рентабельность дилерских центров снизилась по сравнению с пиком, но остается высокой, брокеры говорят, что сейчас как никогда трудно заставить продавцов и покупателей договориться о цене. Продавцы указывают на рекордные результаты в недавнем прошлом, а покупатели — на тенденцию к снижению в ближайшие годы.

«Существует дисбаланс в ожиданиях», — говорит Каролис. «Многие продавцы хотят получить прошлогоднюю цену в этом году. Если они не изменят свое мышление, то получат более низкую цену следующего года».

По материалам WardsAuto.